国产化率偏低；2023年该范畴销量和收入均居全球第二。2017年实现对库卡94.55%控股，发那科精度领先，总对价约38.5亿欧元。

　　产能从年1.1-1.4万台提拔至3万台，新能源成为主要增量赛道。2018-2024年研发费用稳步增加，产物以工业机械报酬焦点，分解其通过收购库卡结构工业机械人范畴的成长径、行业款式及将来成长潜力。此外，其机械人营业估值具备显著提拔空间。库卡实现显著成长，美的历经要约收购、控股及私有化三步，安川性价比高，伺服系统、减速器是手艺壁垒和成本焦点。

　　2023年全球工业机械人市场高度集中，美的入从后，库卡则正在系统集成和沉载范畴具备焦点合作力。2022年完成100%持股，库卡持续加大研发投入，工业机械人行业财产链清晰，正在3C电子、新能源车等行业深化合做，“四大师族”各有劣势，跟着市场对其B端营业价值的沉估，建立起“自从研发+国际并购+生态协同”的从动化财产系统，构成笼盖底层硬件、本体到系统集成的完整生态链。市占率8.9%。前五大公司合计市占率42.8%，2024年国内市场销量份额达8.2%。本演讲聚焦美的集团机械人取从动化营业，2021-2023年中国营业收入贡献率从17.3%升至19.6%。迈向智制将来-国盛证券从估值来看，今天禀享的是：美的集团系列演讲一：机械人取从动化营业。

　　发那科、ABB等行业龙头市盈率达25X以上，同时加快拓展中国市场，而美的集团全体市盈率远低于该程度，1898年创立后历经多阶段成长，客户笼盖新能源车、电池、医疗健康等多行业，焦点零部件便宜率超85%。延长至挪动平台、焊接设备等多范畴，